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豬價繼續“磨底”！月底豬價上漲徹底爆發！2024年下半年豬價或值得期待！

2024-04-20 21:02:06

　　導讀：漲也漲不動，跌也跌不動！豬價陷入“磨底”的周期！今天是4月19日，在國內生豬市場，昨日大廠略有挺價的心態，但是，由于消費支撐孱弱，而養殖端散戶豬場中大豬出欄相對積極，部分集團豬企出欄計劃完成較差，多地大廠中大豬壓欄心態也有所減弱，市場生豬供應寬松，而受需求支撐不足，消費承接較差，國內豬價延續穩中偏弱的走勢！

　　如今，受二育支撐不足，消費利好尚未顯現，疊加，養殖端中大豬繼續壓欄積極性減弱，豬價呈現穩中偏弱的走勢！此輪豬價偏弱調整，月底行情上漲徹底爆發嗎？

　　關于月底的前景，個人認為，由于養殖端中小標豬認賣心態一般，壓欄觀望的心態尚存，而受五一小長假的因素影響，下游白條訂單新增或將大幅增加，屠企節前一周或將集中備貨，采購生豬的需求或將大幅提升，養殖端或有挺價惜售的情緒，理性來看，豬價仍有止跌反彈的契機！

　　2024年下半年豬價或值得期待

　　肉價反彈是否意味著豬周期正迎來反轉？未必如此。從歷史上看，在一輪漫長的豬周期中，肉價可能會受到豬瘟疾病、養殖戶壓欄等多種因素的影響在短期內出現較大波動。比如，2022年雖仍處于豬周期下行階段，但因為行業錯判形勢，養殖戶壓欄刻意造成短期供給短缺，肉價出現了一波上漲，但因為供大于求的大邏輯沒有變，肉價很快回調。

　　方正證券認為，當前已經形成了豬價底部回暖，養殖股價同樣為底部回升的基本面，意味著養殖股或已開始演繹右側布局景氣周期的邏輯。從節奏和持續性來看，生豬正常出欄節奏下，豬價有望走出一二三四季度逐季上漲的趨勢，并且豬價景氣周期有望持續一年甚至以上。但是，今年生豬出欄節奏或仍將打亂的概率較大，豬價或在二季度出現超預期上漲（2季度豬價上漲超過1元/公斤），導致豬股反應更加提前。

　　廣發證券指出，短期豬價或需關注養殖場出欄放量節奏、二次育肥群體入場等博弈行為。當前生豬均價仍在行業平均成本線以下，周期底部的現金流壓力加劇才是能繁母豬產能去化的核心驅動，能繁母豬產能有望持續回調、去化主體或將進一步從散戶擴散至運營不佳的集團場。同時，2024年下半年豬價或值得期待。

　　東方基金郭紹珺表示，看好下半年的整個豬價的上行的。從母豬的產能推導來看，今年下半年的供應量是要明顯低于去年下半年。根據官方的口徑來看，今年下半年商品豬的出欄所對應10個月之前的能繁母豬的存欄量的均值是4143萬頭，整體低于2023年下半年數量。同時在去年四季度的時候，行業的生產效率受到了冬季疫病擾動是比較大的。

　　根據咨詢統計樣本，這些存活率，還有斷奶仔豬成活率，以及一些配種的分娩率這些生產指標來看，在23年的11月份到24年的1月份，這個期間的生產效率是有大幅的下滑。所以我們預計會對今年的三四季度的商品豬的供應鏈供應端產生一些影響。

　　整體來看，下半年供應在收縮，同時下半年又有一個季節性的需求抬升，所以整體我們看好下半年的豬價水平。

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